Entendendo os Índices de Alavancagem Financeira e Sua Importância para Investidores

Os índices de alavancagem financeira avaliam como uma empresa ou fundo utiliza dívidas para aumentar seus lucros. A alavancagem permite que fundos adquiram mais ativos ou ampliem sua exposição além do que seria possível apenas com seu capital, elevando tanto os ganhos potenciais quanto os riscos em caso de desvalorização dos ativos.

Tipos de Alavancagem:

 • Alavancagem financeira: Emprego de empréstimos, linhas de crédito ou cheque especial. 

• Alavancagem sintética: Utiliza instrumentos financeiros como acordos de recompra (repo), contratos de derivativos e empréstimo de títulos (securities lending).

Exemplo prático de alavancagem:

A margem de negociação é uma forma comum de alavancagem. Nesse contexto, o investidor utiliza dinheiro ou ativos como garantia para obter um valor emprestado de uma corretora, ampliando seu poder de compra. Por exemplo, se um investidor deseja adquirir AOA 10.000 em títulos, mas possui apenas AOA 3.000, ele pode emprestar AOA 7.000 da corretora, usando garantia como um contrato de vendas de petróleo.

Principais Índices de Alavancagem Financeira: 

1. Grau de Alavancagem Financeira (DFL): Avalia o impacto de uma variação percentual no lucro operacional (EBIT) sobre o lucro por ação (EPS).

Fórmula:

DFL = Variação % do EPS / Variação % do EBIT 

2. Índice de Endividamento (Debt Ratio):

Indica a proporção dos ativos totais financiada por dívidas.

Fórmula:

Índice de Endividamento = Dívida Total / Ativos Totais 

3. Índice Dívida/Patrimônio Líquido (Debt-to-Equity):

Compara o total de dívidas com o patrimônio líquido da empresa.

Fórmula:

Dívida/Patrimônio = Dívida Total / Patrimônio Líquido 

4. Multiplicador de Patrimônio (Equity Multiplier):

Parte da Análise DuPont, mostra quanto dos ativos da empresa é financiado por capital próprio.

Fórmula:

Multiplicador = Ativos Totais / Patrimônio Líquido 

5. Índice Dívida/EBITDA:

Avalia a capacidade da empresa de quitar suas dívidas com o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

Fórmula:

Dívida/EBITDA = Dívida Total / EBITDA