Instrumentos do Mercado Monetário

O termo "instrumentos do mercado monetário" inclui todos os instrumentos financeiros de curto prazo baseados em uma taxa de juros. Esse juros pode ser:

• Efetivamente pago.

• Implícito na forma como o instrumento é precificado.

  
  

Instrumentos de Empréstimo e Financiamento Subjacentes

Representam uma obrigação direta do tomador de pagar o montante emprestado no vencimento, acrescido de juros, se aplicável.

• Bilhete do Tesouro : Empréstimos tomados pelo governo.

• Depósito a Prazo e Certificado de Depósito: Empréstimos tomados por bancos.

• Papel Comercial : Empréstimos tomados por empresas (ou, em alguns casos, bancos).

• Letra de Câmbio : Empréstimos tomados por empresas.

  
  

Instrumentos Vinculados ao Mercado Monetário

Instrumentos ligados à mesma estrutura de taxas de juros, mas que não são obrigações diretas dos emissores da mesma forma:

• Acordo de Recompra (Repo): Usado para empréstimos de curto prazo, utilizando outro instrumento (como um título) como garantia.

• Contrato de Futuros e Forward Rate Agreement (FRA): Usados para negociar ou proteger (hedge) taxas de juros de curto prazo para períodos futuros.

  
  

Conectividade de Mercado e Arbitragem

O mercado monetário está ligado a outros mercados por meio de mecanismos de arbitragem.

• O Mecanismo de Arbitragem:

  • Condição: Ocorre quando é possível atingir o mesmo resultado em termos de posições e riscos através de dois mecanismos alternativos com preços ligeiramente diferentes.

  • Ação: Alcançar o resultado via método mais barato e, simultaneamente, reverter a posição via método mais caro.

  • Resultado: Garantia de um lucro livre de risco de mercado (embora ainda sujeito ao risco de crédito).

  • Efeito no Mercado: Em um mercado livre, o efeito de oferta e demanda da arbitragem tende a aproximar os dois preços.

    
    

  Exemplos de Ligações entre Mercados:

  • Mercado de Câmbio a Prazo (Forward FX): Criação de depósitos sintéticos em uma moeda usando operações de câmbio combinadas com instrumentos do mercado monetário.

    
    

  • Mercados de Capitais (Longo Prazo): Capacidade de criar instrumentos de prazo mais longo a partir de uma série de instrumentos de curto prazo (ex: um swap de 2 anos a partir de uma série de FRAs de 3 meses).