O que é Análise de Ações?

A análise de ações é quando procuramos fatores para determinar o valor presente e estimar o valor futuro de uma empresa.

Das várias técnicas de análise a mais usada é a Análise Fundamental para prever o valor real de uma empresa através do estudo de indicadores económicos, setoriais e financeiros. O objetivo é identificar se uma ação está "barata" ou "cara" em relação ao seu potencial de lucro futuro.

Diferente de mercados maduros, onde o gráfico (análise técnica) dita o ritmo, em Angola o investidor olha para o valor real, dado que o mercado ainda está a ganhar liquidez.

Duas Abordagens Para Análise:

1. Cima para Baixo: O investidor olha primeiro para o preço do petróleo e a inflação (Macro), depois para setores como a Banca ou Telecomunicações (Indústria) e, por fim, escolhe empresas como o BAI ou a BFA.

   
   

2. Baixo para Cima: Foca-se em empresas com gestão sólida e balanços fortes que sobrevivem mesmo em anos de desvalorização cambial.

Para nossa análise vamos usar a abordagem Cima para baixo; esta é a abordagem mais estruturada, onde o investidor ou analista de investimento filtra as oportunidades começando pelo cenário global até chegar à empresa específica.

1. Análise Económica (Nível Macro): O investidor começa por prever o cenário geral do país (PIB, inflação, taxas de juro, câmbio).

   
   

   • Exemplo em Angola (2025): Com a descida da inflação para 16,56%, o cenário macro torna-se mais favorável para o consumo.

     
     

2. Análise da Indústria (Nível Sectorial): Após entender a economia, o investidor identifica quais sectores vão beneficiar desse cenário.

   
   

   • Exemplo: Se as taxas de juro descem, o sector imobiliário ou de construção pode tornar-se mais atrativo.

     
     

3. Análise da Empresa (Nível Micro): Por fim, o investidor escolhe as melhores empresas dentro desse sector promissor, analisando as suas vendas e lucros futuros.

• Balanço Patrimonial

• Demonstração de Resultados

• Demonstração de Fluxo de Caixa

• Demonstração de Distribuição de Lucros

Em Angola, a transparência está a aumentar. O investidor deve exigir os relatórios auditados dos últimos 3 anos para calcular:

1. Rácios de Liquidez: A empresa tem kwanzas suficientes para pagar as contas amanhã?

2. Rácios de Endividamento: Com as taxas de juro atuais, a dívida da empresa é sustentável?

3. Rácios de Valor de Mercado: O preço da ação na BODIVA é justo em relação ao lucro que a empresa gera?

Tabela de Rácios para Análise

Categoria	Rácio Financeiro	Fórmula Simplificada	O que indica ao Investidor?
1. Rentabilidade	ROA (Retorno sobre Ativos)	Lucro Líquido / Ativos Totais	Eficiência operacional da gestão em usar todos os recursos (ativos) para gerar lucro, antes de considerar a dívida.
	Margem Bruta	(Receita - Custo dos Bens Vendidos) / Receita	A rentabilidade básica do produto/serviço da empresa, antes de custos de gestão e impostos.
2. Liquidez	Rácio Rápido (Acid-Test)	(Ativo Corrente - Inventário) / Passivo Corrente	Semelhante à Liquidez Corrente, mas exclui o inventário (stock), que pode ser difícil de vender rapidamente em Angola.
	Rácio de Capital de Giro	Ativo Corrente - Passivo Corrente	A saúde financeira imediata da empresa para cobrir as suas necessidades operacionais de curto prazo.
3. Endividamento	Dívida/Capital Próprio (D/E)	Dívida Total / Capital Próprio	Nível de risco da empresa. Um rácio alto significa que a empresa depende muito de dinheiro emprestado, aumentando o risco em tempos de taxas altas.
	Fixed Charge Cov. Ratio	(Lucro Operacional + Despesas de Renda) / (Juros + Despesas de Renda)	A capacidade da empresa pagar todos os seus encargos fixos (juros e rendas), não apenas os juros.
4. Eficiência	Rotação de Inventário	Custo dos Bens Vendidos / Inventário Médio	Quantas vezes a empresa vende e substitui o seu stock num ano. Um número baixo pode indicar problemas de vendas.
	DSO (Dias de Contas a Receber)	(Contas a Receber / Vendas a Crédito Líq.) x 365	O tempo médio, em dias, que a empresa leva a cobrar as faturas dos clientes.
5. Valor de Mercado	P/B (Preço/Valor Contabilístico)	Preço da Ação / Valor Contabilístico por Ação	Compara o preço da ação no mercado com o valor "teórico" dos ativos da empresa. Um P/B baixo pode sugerir que a ação está subvalorizada.
	PEG Ratio (P/E para Crescimento)	Rácio P/L / Taxa de Crescimento Anual do Lucro (%)	Considera o crescimento futuro. Um valor abaixo de 1 pode indicar que a ação está barata em relação ao seu potencial de crescimento.
	EPS (Lucro por Ação)	Lucro Líquido / Número Total de Ações	O lucro atribuído a cada ação individual. Usado como base para muitos outros racios.

• Cima para Baixo: "Olho para o país, depois para o setor e escolho a melhor empresa."

• Baixo para Cima: "Não me importa como está o país, eu quero a empresa que é uma máquina de fazer dinheiro."

Investir em Angola exige olhar para a Taxa BNA e para o Rácio de Dividendos. Se a empresa paga dividendos acima da inflação (16,56%), ela é um "porto seguro" para o seu capital.

Portal do Investidor - BODIVA | Banco Nacional de Angola - Estatísticas

Resumo Comparativo para a Apresentação

Característica	Análise Fundamental	Análise Técnica
Foco	Valor Real (Intrínseco) da empresa.	Padrões de preços e gráficos.
Ferramentas	E-I-C, Balanços, PIB, Rácios.	Gráficos de tendências, Volume.
Objetivo	Prever lucros e dividendos futuros.	Prever o próximo movimento do preço.
Uso	Investimento de Longo Prazo.	Negociação de Curto Prazo (Trading).